За 20 дней с начала мая железная руда в Китае подешевела на 20% до $54,1 за 1 т, свидетельствуют данные Bloomberg. Последний раз так дешево сырье стоило в начале марта до резкого скачка цен, который был вызван новой политикой китайского правительства по монетарному и фискальному стимулированию экономики на $1,25 трлн, отмечает директор группы корпоративных рейтингов АКРА Максим Худалов. Вслед за падением цен на руду может подешеветь и стальная продукция в России, говорят аналитик БКС Кирилл Чуйко и Айрат Халиков из Газпромбанка.
Улучшившиеся условия кредитования позволили китайским металлургам в январе – апреле 2016 г. увеличить импорт руды на 6,1%, кроме того, Банк Китая снизил требования к ипотечным заемщикам, что привело к росту на 21,4% новых строек в январе – апреле 2016 г., говорит Худалов. Это в итоге сказалось на росте цен на железную руду, коксующийся уголь, а также на стоимости горячекатаного и холоднокатаного проката и привело к росту цен на российском рынке. С января холоднокатаный прокат в России к маю подорожал на 32% до 38 200 руб. за 1 т, а горячекатаный – на 40% до 35 000 руб. за 1 т, говорится в данных «Металл-курьера».
Но новой политике Китая по росту расходов на инфраструктуру не удалось побороть слабость экономики, комментирует Чуйко. Китайские цены на сталь уже успели отреагировать: арматура на Шанхайской бирже с начала мая подешевела на 38% до $308 за 1 т, а горячекатаный прокат – на 18% до $360 за 1 т, свидетельствуют данные www.metaltorg.ru. В России на конец мая горячекатаный прокат стоил около 36 500 руб. за 1 т ($548). Маржинальность российских производителей на внутреннем рынке в апреле была $94–117 с 1 т горячекатаного проката, на внешнем – $130–140. В начале года, когда цены на сталь и железную руду были на минимуме с 2009 г., на местном рынке маржинальность была $36–72 с 1 т, а на внешнем – $5–10, следует из данных «Металл эксперта».
Но потребителям российской стали радоваться рано – до России снижение цен на стальную продукцию докатится через месяц или два, говорит Халиков. В минувший вторник ФАС созвала совещание с металлургическими компаниями, так как зафиксировала «существенный рост цен». ФАС ссылается на данные аналитического агентства MetalSea, которое зафиксировало 80%-ный рост цен на арматуру, а также увеличение числа обращений от граждан и промпредприятий с жалобами на рост цен, говорит начальник управления контроля промышленности ФАС России Нелли Галимханова. Такие жалобы – это признак установления и поддержания монопольно высокой цены.
Производители в большей степени объясняют повышение цен внешними факторами (ростом цен на металлопрокат на зарубежных рынках, так как 50% продукции российских предприятий экспортируется), отмечает Галимханова. «У компаний уже есть сложности с заключением контрактов по стальному прокату по текущим ценам», – отмечает Халиков. Представитель ММК говорит, что у них нет проблем с реализацией продукции. Представитель «Северстали» отметил, что «портфель заказов на июнь сформирован». Представители Evraz, НЛМК и «Мечела» не ответили на вопросы «Ведомостей».
Падение цен на железную руду в России приведет к снижению цен на стальную продукцию в III квартале этого года, уверен Чуйко. С этим согласна и Галимханова: «Через два месяца после резкого роста можно было наблюдать существенное снижение цен на стальную продукцию. Следует ожидать, что рынок металлопродукции в России повторит это движение». ФАС проводит ежеквартальный мониторинг цен на металл, чтобы быть в курсе ситуации на рынке, отмечает она. ФАС в минувший вторник решила продолжить мониторинг и не инициировать пока разбирательств, отметила Галимханова.
К зиме рентабельность российских производителей стали может упасть и в IV квартале компании могут начать демпинговать, отмечает Чуйко. Последний раз риск демпинга на российском рынке БКС усматривал в начале 2015 г. Тогда металлурги стали получать меньше денег от экспорта продукции за рубеж. Маржа на уровне EBITDA от экспорта, например, проката тогда снизилась с 20 до 3–4%.
Но до уровня конца 2015 г. цены на железную руду и сталь падать не будут, уверен Худалов. Руда не подешевеет намного ниже $50 за 1 т, считает он, так как загрузка металлургических мощностей в России сейчас 72–73%, а не 66–67%, как это было, когда руда стоила около $40 за 1 т, кроме того, китайское правительство объявило о намерении вложить в ближайшие три года в инфраструктуру еще $720 млрд.
